华霖资本帝欧水华资产负债结构持续优化 AI业务布局基本成型

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　　帝欧水华(002798)8月24日晚间披露2026年半年报，报告期内，公司实现营业收入9.53亿元，归母净利润亏损2933.01万元，较上年同期（-8432.37万元）大幅减亏；经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比增长39.57%。

　　对于上半年的业绩变化，帝欧水华表示，公司围绕夯实传统业务，积极布局新业务的经营战略，在传统业务方面不断提升经营质量；同时多措施改善公司整体资产质量，提高资金储备，为公司布局新业务奠定基础。

　　半年报显示，公司持续强化经销渠道核心优势。上半年，公司销售渠道收入7.91亿元，占总收入的82.99%，工程渠道收入1.62亿元，占总收入的17.01%。同时，公司聚焦内部运营提质，降本增效。种种举措下，公司制造业板块毛利率同比提升5.45个百分点，费用同比减少1284.27万元。

　　此外，帝欧水华多措并举降低债务规模，使得公司资产负债水平显著改善。公司资产负债率由去年同期末的71.69%降至6月末的59.58%；货币资金7.67亿元，较去年同期增加1.01亿元。

　　资产负债结构改善之外，帝欧水华在AI领域的投资布局也基本成型。

　　早前，帝欧水华于2025年9月投资设立了全资子公司水华未来（四川）科技有限公司（下称“水华未来”），作为公司人工智能业务发展的核心载体。2025年度，水华未来进行管理组织搭建、团队建设、业务规划与前期调研布局。企查查显示，水华未来已投资成都嘻语科技、雅安云擎数据科技（下称“雅安云擎”）等7家企业。

　　据帝欧水华2026年半年报，水华未来围绕“算力基础设施—算力调度及运营—多元化AI应用”的产业路径进行了布局。

　　其中，水华未来通过雅安云擎重点开展智算基础设施建设、算力调度及运营服务。目前，雅安云擎已在雅安大数据产业园完成一期机房建设，千卡服务器组网完成部署，同时项目二期已进入规划阶段。水华未来于8月战略投资GPUStack的研发主体数澈软件。同时，雅安云擎联合数澈软件设立合资公司，该运营主体将构建算力纳管与调度管理系统，面向市场开展算力云服务、私有化部署、行业解决方案等业务。

　　在人工智能应用方面，水华未来上线运营基于AIGC技术打造的内容制作及运营平台“追梦坊”；同时布局AI营销赛道，可为客户提供系统化、智能化的营销解决方案。在人才建设方面，水华未来已建立人工智能业务相关技术团队40余人。

　　帝欧水华表示，公司将持续夯实瓷砖、卫浴相关业务，多方面举措驱动业绩增长。同时，公司也将积极推进人工智能领域的产业布局和拓展，构建主营业务稳定和新兴业务突围的产业发展格局。

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